INFLATION US, un chiffre décisif cette semaine !Cette semaine qui s’étend du lundi 9 juin au vendredi 13 juin voit deux facteurs fondamentaux qui vont avoir un fort impact en bourse : la poursuite de la phase de diplomatie commerciale qui agit comme un fil rouge fondamental actuellement (en particulier entre la Chine et les Etats-Unis et surtout la mise à jour de l’inflation US selon l’indice des prix PCI ce mercredi 11 juin.
Tout l’enjeu est de déterminer si les tarifs douaniers de la guerre commerciale dite des tarifs réciproques ont commencé à entrainer un rebond de l’inflation. C’est que surveille la Réserve fédérale des Etats-Unis (FED) pour envisager ou non la reprise de la baisse du taux d’intérêt des fonds fédéraux, une baisse qui est en pause depuis le mois e décembre dernier.
1) La baisse du taux d’intérêt des fonds fédéraux est en pause depuis la fin de l’année 2024
A la différence de la Banque centrale européenne et des autres banques centrales occidentales majeures, la FED marque une pause dans la baisse de son taux d’intérêt directeur depuis le début de l’année. Le taux directeur de la BCE a quant a lui été diminué à plusieurs reprises et se situe désormais à 2,15%, soit un taux d’intérêt directeur considéré comme neutre pour l’économie (c’est-à-dire ni une politique monétaire accommodante, ni une politique monétaire restrictive).
Cette divergence de politique monétaire entre la FED et la BCE est perçue comme un risque par le marché alors que la guerre commerciale pourrait finir par avoir un impact négatif sur la croissance économique US.
2) Le marché n’envisage pas de reprise de la baisse du taux de la FED avant le mois de septembre prochain
Mais la Réserve fédérale (FED) de Jérôme Powell se montre intransigeante car elle estime qu’il y a un risque que la guerre commerciale de l’Administration Trump vienne casser ses efforts dans la lutte contre l’inflation. Pourtant la cible d’inflation de la FED (2%) n’est plus très loin selon les dernières mises à jour du PCE et du PCI, mais la FED veut obtenir la confirmation que les entreprises n’ont pas passé de fortes hausses de prix pour compenser les tarifs douaniers. C’est ainsi que les chiffres de l’inflation publiés ce mois de mai ont une dimension décisive sur le plan fondamental. La FED pourra reprendre la baisse du taux d’intérêt des fonds fédéraux si et seulement si la désinflation n’est pas menacée par la guerre commerciale.
3) C’est pourquoi la mise à jour de l’inflation US selon le PCI le mercredi 11 juin est le temps fort fondamental de la semaine
Ce mercredi 11 juin, il faut donc mettre sous très haute surveillance la publication de l’inflation US selon le PCI. La lecture mensuelle sera suivie de près, ainsi que les taux d’inflation nominaux et sous-jacents en rythme annuel.
Le consensus est relativement pessimiste avec un rebond du taux d’inflation attendu en rythme mensuel et en rythme annuel. L’inflation temps réel mesuré par TRUFLATION est quant à elle toujours sous contrôle, alors le consensus pessimiste sera peut-être pris à contre-pied.
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